《2022888贵宾会官网本钱中国健全产业白皮书》由888贵宾会官网本钱健全产业投行团队的医药与生物科技组、医疗与健全服务组、医疗技术与器械组、数字和AI健全组以及健全产业并购组合力实现。

白皮书分为主题概想篇和五个主题篇章，我们已颁布：《2022888贵宾会官网本钱中国健全产业白皮书--主题概想篇》、《2022888贵宾会官网本钱中国健全产业白皮书--医药与生物科技篇》(点击阅读）

今天颁布白皮书五个主题篇章的第二篇，《2022888贵宾会官网本钱中国健全产业白皮书--医疗技术与器械篇》。

本篇重要内容预览：

1. 2021年产生了哪些沉要变动？

2. 2021年市场中产生的沉要买卖

3. 2022年最沉要的投资主题及市场预判

4. 2022年投资热点预测

5. 20家值得关注的公司

1. 带量采购政策在医疗领域的推动速度快于市场预期，倒逼传统医疗器械企业在“降本增效”方面做出更多致力，应对将来的多沉挑战。具备出海能力，占有持续创新能力且产品管线丰硕的企业将在该行业大布景下阐发出更强的竞争优势，并获得本钱的持续青睐。

2. 除新冠试剂盒表，疫情带来的行业盈利已靠近尾声，期间获益的医疗器械企业为维持疫情后的持续发展，纷纷涉足高低游产业链的投资并购，积极打造业务新增长点，我们预计这一趋向将持续3-5年；诠谝搅破笠翟谝咔槠诩涞挠乓觳，全球医疗巨头持续提升对中国医疗市场的关注度，针对国内医疗企业的投资并购也阐发得比以往越发活跃。受到国际地缘政治的持续影响，解决“卡脖子问题”的细分赛路受到本钱市场的宽泛关注，好比上游原资料与主题配件。

3. 2021年医疗器械本钱市场的阐发像坐过山车，尤其创新医疗器械在港股18A遭逢沉创后，投资人对投资主题产品未经充分市场验证的拟上市公司态度更为审慎。同时，A股迎来第一家依照科创板第五套尺度过会的创新医疗器械企业，但尚未对真正的pre-revenue企业盛开。市场感情尚需功夫平复，但我们对技术壁垒高、临床价值确定、贸易化能力强的公司始终抱有信念。

4. 2022年本钱沉点关注赛路：

• 心衰、电生理及节律治理

• 眼视光及眼表科

• 组织工程新资料

• 脑机接口

• 手术机械人

• 质谱

• 基因诊断有关新技术

• 主题原资料及配件

本汇报共28001字，预计阅读时长40分钟

No.1  抗疫带来的医疗器械二次增长仍在持续

中国医疗器械市场规模维持高速增长，目前占据全球医疗器械市场近20%的份额，且占比还在持续提高，抗疫需要依然支持着器械板块业绩的高水位运行。

近几年，我国医疗器械行业持续受三大成分的拉动：第一，人丁老龄化；第二，人均可摆布收入增长；第三，医院、诊所服务需要加强，2020、2021年更是在抗疫需要的强力拉动下加快发展（行业复合增速早年阶段的19.2%提升至23.3%），2021年我国医疗器械行业规模预计可达9,500亿元，较2020年增长14.8%。随着国度出台各类政策推动医疗基础设施的持续美满，预计将来几年医疗器械行业仍将维持较高景气宇，有望在2022年正式进入“万亿元俱乐部”。

888贵宾会官网本钱将2021年的108家医疗器械上市公司（含主板、科创板、创业板和北交所）纳入统计，这108家公司的年报交易收入计算1,300亿元，相比2020年同期数据增长45%，增速虽有所降落但仍旧亮眼。2021年中报A股医疗器械上市公司归母净利润计算超过430亿元，相比2020年的258亿元大幅提升67%，其中实现归母净利润正增长的公司有105家，占比97.2%，而84%（91/108）的公司实现收入正增长。

体表诊断公司受益于疫情、业绩一连高增长的情况尤其普遍，九强生物、明德生物、热景生物、东方生物收入同比增长均超过200%。2021年新冠疫情反复，抗原检测试剂盒的出现满足了海表急剧居家自测的市场需要，率先布局该领域并拿到国际市场准入资格的企业在2021年上半年阐发杰出，收成可观业绩。

No.2  集采/医？胤鸭涌焱黄颇谏凸镜奶旎ò，企业更注沉“建炼内功”，严控销售用度，持续提升研发端投入，实现降本增效

医疗器械行业拥有碎片化和离散造作属性，品类繁芜且跨品类研起事度大、要求高。为了突破内生型公司的天花板，一方面，本土医疗器械企业通过研发、授权、并购等多沉战术急剧布局，不休抢占高潜力细分市；另一方面，企业不休优化用度结构，提升运营效能实现持久可持续的不变增长。

888贵宾会官网本钱通过对上述108家医疗器械上市公司（含主板、科创板、创业板和北交所）销售及研发用度占交易总收入的比例进行了测算，发现2019-2021年研发用度比例维持相对不变（6%左右），但销售用度比例显著降落（从2019年的17.2%降落至2021年的11.8%），可见创新是医疗器械行业发展的基石。这注明在医？胤训拇蟛季跋，医疗器械公司更为注沉降本增效，随着国产创新器械公司进口代替、国际化过程的不休推动，预计将来企业在研发端的投入将持续提升，不休扩充创新产品管线。

2021年伴随国内的防控措施，以及新冠疫苗的大领域接种，除了散发疫情的无意影响，国内生涯出产根基复原。与此同时海表疫情仍出现严格局势，区域性大发作时有产生。随着全球疫苗接种过程有所加快，世界经济有望实现较快的复原性增长。

No.1  体表诊断出口业绩阐发亮眼，新冠检测有关产品增长显著

2021年我国医疗器械对表业务总额达1,349.4亿美元，同比降落18.8%，与之相反的是IVD试剂依然是增长最快类别，同比增长151.7%。2021年上半年，新冠检测试剂出口额约为79.09亿美元，同比增长288%，其中自测类试剂出口额为68.88亿美元，占比87.09%。2021年全球新型变异毒株出现，海表进一步推广家庭自测产品，是推动新冠病毒检测试剂出口增长的重要成分。

从短期来看，海表对中国医疗器械供给链的依赖度提高。从持久来看，国内医疗器械企业该当把握疫情出海窗口期，进一步加深海表营销布局，堆集渠路资源，为将来更多的优质产品出口打下基础。

No.2  抓住新冠业绩盈利机缘，通过产业并购进一步坚韧优势职位

国内疫情防控常态化后，各行各业急剧复工复产，国内企业为海表疫情防控输送了大量防疫物资，不少IVD和防护耗材企业因而实现了业绩的巨大增长。占有充足本钱堆集的企业，充分借助本钱运作，为维吃祗业悠久发展交出了不一样的答卷。

“高低游整合锋芒初露，强人恒强”。下游企业为保险原料安全，预防"卡脖子"或“断供”风险向上游原料延长。下游企业入局，打造自有原料供给链，会肯定水平挤压上游原有企业空间。上游企业通过向下延长，布局产品+仪器领域，打造更强竞争壁垒。

• 国内诊断和器械巨头迈瑞医疗，通过收购海表体表诊断上游原料企业HyTest Invest Oy及其下属子公司，不仅获得体表诊断原资料的相应技术与研发能力，成立成本优势，同时为其国际化战术提供了新的支持。

• 菲鹏生物是国内新冠核酸检测试剂原料和新冠抗原免疫检测试剂原料最重要的供给商之一，拓展“试剂+仪器设备」佧体解决规划并通过实现对Sequlite的全资收购来扩大其在IVD产品中的布局，延长NGS业务链条。

“业绩承压，拓展多元产品线”。新冠疫情带来的业绩盈利难以悠久持续，IVD企业在面对市场预期下滑的风险，必要尽快拓展多元化产品线，添补疫情盈利损失，带头市场信念。

• 东方生物收购北京首医临床医学科技，进一步拓展国内市场份额。

• 万孚生物收购天深医疗100%股权，扩大在化学发光领域的创新布局。

• 热景生物收购翱锐生物38.1%股权，入局癌症早筛赛路。

成熟的低值耗材企业业绩增长相对稳重，得益于新冠发作海内表市场对防护物资的巨大需要，国内防疫物资企业出现业绩发作式增长。多家公司短期内堆集了大量本钱，借助投资并购进行表延业务扩大、海表市场扩张。

• 老牌感控防护、创伤护理公司振德医疗收购上海亚澳和三特瑞公司，进一步拓展公司在伤口护理方面的产品线布局。依附振德内销渠路、客户优势与上海亚澳产品形成协同效应。同时借助上海亚澳海表渠路优势，进一步拓展出海战术。

• 手套巨头英科医疗参股投建智能康复器械产业园，积极拓展电动轮椅、康复设备业务，安身于行业经验及营销渠路堆集的基础，实现协同渠路多赛路共同发展。

No.1  “十四五”发展规划为器械产业指明沉点方向

2021年12月21日《“十四五”医疗设备产业发展规划》颁布，明确将诊断检验设备、医治设备、监护与性命支持设备、中医诊疗设备、妇幼健全设备、保健全复设备、有源植染指器械7个领域作为将来5年的医疗器械沉点发展领域。强化医工协同，推动技术创新、产品创新和服务模式创新。2022年，888贵宾会官网本钱将沉点关注精准诊断创新技术、手术机械人、脑科学等一系列提升医疗机构诊疗水平，改善医疗服务可及性的领域。

No.2  2021 NMPA创新医疗器械获批数据盘点：60个项目进入创新审批通路，35件获准上市

2021年进入国度级创新医疗器械产品出格审批法式项目数量共60件，相较2020年的53件有肯定提升：其中有源项目34件、无源项目24件、IVD体表诊断2件。2014年至今NMPA共计核准了357款创新医械进入出格审批通路，获批数量在近三年复原呈逐年稳步提升态势。

2021年有35项创新医疗器械产品获批上市，相较于2020年的26项同比增长35%，数量创汗青新高。从2014年至2021年，国度药监局共核准134个创新医疗器械；衽⒉嵘鲜械134个产品中，有源器械占比 42%，无源器械 39%，IVD类占比 19%。其中，境内创新医疗器械源自14个省份的104家企业，进口创新医疗器械源自2个国度的5家企业。北京、上海、广东、江苏、浙江五地创新医疗器械获批产品数量最多，约占全数已核准的134个创新医疗器械的81%。

2021年获批品类丰硕，从医治领域来看，近年来心血管赛路热度维持当先，2021年获批的35个创新产品中12个为心血管类医疗器械，比例超过1/3。影像和医疗设备紧随其后，均为4个；等恕⒖谇弧⒀劭迫沸幸倒刈⒍瘸中噬，获批产品具备显著临床价值：如人为角膜产品为传统角膜移植术禁忌症患者提供了新的临床医治规划；口腔种植手术导航定位设备降低了齿科医生执行种植手术的操作难度，同时大幅提升了种植体植入精度。

No.3  骨科国采正式上线，检验试剂省采紧随其后，高值耗材集采或为企业发展双刃剑

2021年集采的措施加快，大部吩旆类的拓展在市场意料之中，但对化学发光的集采还是超出了市场原有预期。像化学发光这类以进口厂家为主的赛路，国产公司市场规模相对较幼，集采有望成为撬动赛路竞争格局改观的杠杆，国产厂家借助集采，进一步拓展市场份额。但必要把稳的是，国产厂家虽有可能借助集采弯路超车，但仍要面对利润下滑、投标失败退出竞争的潜在风险。

为了平衡集采利弊，不休提升技术水平，开发创新产品满足临床需要，拓展海表市场追求新机缘，将成为国产器械企业的持久生计之路。同时集采带来的市场集中度不休提高，企业间的并购整合将成为行业常态。在集采政策的影响下，寻找具备高增长潜力、国产占比力低、市场渗入率较低，同时具备持续创新研发能力的企业将成为投资得救蹊径之一。

No.4  多地将手术机械人、TAVR纳入医保支付，新技术、新疗法企业贸易化有望提速

经导管自动脉瓣置换术（TAVR）、手术机械人辅助等技术已经是在海表临床使用比力成熟的手术规划，具备微创、手术功夫短、术后复原快等一系列优势。但TAVR耗材收费较贵，手术机械人必要额表收取开机费，都在分歧水平上限度了患者享受新技术带来的临床获益。

行业政策层面，一方面是对临床使用成熟、市场需要量大的医疗器械进行集采，另一方面医保对创新技术和创新疗法也在逐步打开大门，从而提升患者医疗服务的可及性，解决“看病难、看病贵”的问题。随着各省市医保对于新技术和新疗法的收费目录和支付政策相继出台，将会逐步形成以点带面，覆盖全国的趋向。对于大多创新医疗器械企衣反说，研发出真正解决临床痛点、更好满足患者现实需要的产品和技术，天然也会得到市场的青睐。纳入医保支付，体现了对其创造临床价值的认可。

高附加值的创新技术、创新疗法的贸易化落地一向受到患者支付能力的限度。此类项目在早期往往享受了高估值溢价，贸易化碰壁将成为其后续融资一大阻碍。企业一方面必要审慎打磨适合自身赛路的贸易模式，另一方面也可积极索求多元支付渠路。

新技术一向是医疗器械行业维持高速发展的持续动力。近年来，受一系列宏观医疗政策调控，叠加新冠疫情的持续影响，有力催生出多多医疗创新技术，这些新技术体现出将来医疗器械将向着精准化、个性化、智能化、便捷化和多维度等方向发展。

No.1  急剧更迭的新技术为体表诊断增添新活力

体表诊断细分领域多多，近年来在检验科、社区医院、特殊场景的利用，催生出不少新型检测技术与产品，在科研端落地的空间基因组学、单细胞测序等技术逐步成熟，促使诊断维度从单一步骤学向多组学方向发展。

被《Nature Methods》评为2020年度技术的空间基因组学技术在近年来备受关注，比起单细胞测序，空间基因组学能够构建亚细胞尺度的3D数据，观察其在组织中的阐发作用。The Scientist 评比的2021十大创新产品中有两个是空间基因组学平台。

其一是Vizgen公司的MERSCOPETM平台，这是第一个商用的高沉、单细胞空间基因组学平台。该平台基于霍华德-休斯医学钻研所庄幼威博士的多沉抗误差改过荧光原位杂交（MERFISH）技术，可能检测齐全组织中数百个基因的 RNA 转录，并以纳米级的分辨率来解析单个转录，以亚细胞分辨率返回成像和表白数据，做到“能够精确地知路每一个转录本的地位，精确到100纳米”。该平台的蕴含自动化仪器、数据可视化软件和基础设施，全套购置用度在30万美金，试剂和探针必要额表付费。

第二个是Resolve Biosciences公司的Molecular CartographyTM单细胞空间分析服务，它提供了荧光原位杂交（FISH）技术来创建高分辨率图像，亚细胞水平显示基因的表白。该平台能够同时辰析24个样本，钻研人员能够在周围内得到可视化多达100个基因的汇报和数据并附带诠释服务。目前该平台被利用于肿瘤学、神经科学和传染病等多个钻研领域。Resolve Biosciences下一步会将可成像的分子类型扩大至蛋白质。

此表在2021年的白皮书中我们已经提到10x Genomics的空间基因表白规划（Visium Spatial Gene Expression Solution），在2021年基因组生物学与技术进展大会（AGBT 2021）上，10x Genomics暗示将在2022年上半年交付Visium CytAssist仪器，实现Visium空间基因表白技术能与FFPE样本兼容。

领跑单细胞测序领域的10x Genomics在2021年7月又推出了最新款仪器Chromium X，与前系列产品对比，既可用于数百个细胞的低通量分析，也可用于多达一百万个细胞的高通量分析，Chromium X目前售价为10万美元，通过高通量分析，用户能够将每次运行的成本降低到每个细胞2美分。

Mission Bio公司在2020年10月推出了Tapestri单细胞多组学分析平台，是唯一可能以单细胞分辨率同时辰析统一样品的DNA和蛋白质的贸易化多组学平台。Tapestri仪器使用微流体技术捕获液滴中的单个细胞，液滴蕴含DNA测序的试剂、用于象征细胞表表蛋白质的抗体和作为标签的条形码珠，一次能够分析多达1万个细胞。而传统装置必要单独的系统来分析核酸和蛋白质，因而在单细胞水平上不能互有关联两者的信息。Tapestri在癌症分型等领域拥有巨大的研发价值，不外目前该技术服务的成本被回绝泄漏，能够猜测降本会是Mission Bio的短期重要指标。

拉曼光谱（RS）使用激光光源性质使其相当容易分析微量样品，能够对水溶液直接进行丈量，其光谱的丈量领域宽。表表加强拉曼光谱（SERS）在金、银、铜等介质作用下，可将拉曼光谱信号提高4-11个数量级。利用共振拉曼和SERS能够提高光谱的活络度和选择性信号信噪比，出格合用于检测低浓度的痕量物质。在临床诊断方面，拉曼光谱因其非侵入性、活络度高、特异性强的特点，最先被利用于皮肤癌的检测，用以分辨癌变和良性的皮肤病变。拉曼光谱与AI技术的结合被用于乳腺癌手术后的3D扫描，以确保肿瘤被切除干净。

2021年11月，中信湘雅医院团队一项辅助生殖技术的最新钻研批注，使用拉曼光谱和深度进建分类模型，可能检测D3胚胎造就基，并预测D3卵裂期胚胎到囊胚期的发育潜力。其总体正确率达到73.53%，整体精度靠近到74%，敏感性为77.78%，特异性为72%，有望成为一项提高IVF成功率的新技术。

星赛科技将拉曼光谱技术利用于单细胞分选，自主研发临床单细胞拉曼药敏快检仪。2021年12月星赛科技推出其高通量流式拉曼分选仪FlowRACS，可能在单细胞精度、无需象征的前提下，直接鉴定单细胞种类，还可并行丈量底物代谢、物质合成、代谢物互作网络、环境应激、物种间互作等代谢表型组及其细胞间异质性。

目前的拉曼光谱成像系统结构较为复杂且成本较高，国内有不少科研机构和企业积极研发拉曼光谱设备，幼型化、低成本的拉曼光谱成像设备是将来拉曼光谱技术实现个性化和即便仫疗的必然趋向。

2021年10月，Quanterix 公司颁发其血液检测Simoa phospho-Tau 181（pTau-181）已被美国FDA授予突破性医疗设备认定，用于辅助诊断阿尔茨海默。ˋD）。Quanterix一向基于其Simoa技术在神经退行性疾病领域发力，Simoa技术就是一种单分子免疫检测。单分子免疫检测通过单分子荧光信号检测或单分子酶促反映实现的单分子级别蛋白分子的检测，最大的特点是活络度极高，可达fg级，是Elisa的1,000倍，而传统化学发光、荧光免疫的最高检测活络度也通常仅pg级。目前人类发现的蛋白中，有3/4由于表白丰度过低而无法被传统步骤检测，单分子免疫检测将能突破这一樊篱，从而将更多新型生物标志物利用于临床。

免疫检测技术经历放射性免疫检测、酶联免疫检测、化学发光多代技术迭代后，业界仍不休钻营更高活络度，单分子免疫检测就是目前该方向上最前沿的技术。目前全球领域内重要是Quanterix和Merck引领了单分子免疫检测的发展，国内近年亦有宇测生物、光与生物、彩科生物等个别草创公司染指该领域，但目前仍处于早期发展阶段。

单分子检测技术更大的意思在于将能实现统一平台上免疫与分子检测的统一，通过单分子检测技术可选取分子杂交步骤实现靠近fM级此外核酸检测，从而达到PCR的活络度。该一体化平台的价值在于既能杜绝核酸扩增过程中气溶胶传染问题，又能降低医院采购成本、人为成本和空间占用，这将在很大水平上扭转免疫和分子检测行业的技术范式与模态。

No.2  创新器械技术带来临床新设备

脑机接口是一种丈量中枢神经系统活动并将其转换为代替、复原、加强、补充或改善天然中枢神经系统输出的系统，以扭转中枢神经系统与其表部/内部环境在进行的交互。脑科学、传感器、芯片、先进算法等技术的突破推动脑机接口进入技术发作阶段。目前侵入式脑机接口在个别临床领域获得了优良的展示成效，但其风险和成本依然较高，将来有关疾病的医治和康复仍是脑机接口在医疗领域发展的沉要方向。

非侵入式脑机接口

目前最成熟的技术是脑电图（EEG），其宽泛用于大脑活动的监测和钻研。EEG的数据网络可用于解决与提醒步态活动以解析皮层活动学，进而解码活动意图，从而节造机械臂和表骨骼等表部设施的活动。例如美国麻省理工学院选取超数字机械人肢体的可穿戴机械臂能抓住多个物体、支持沉物。此表，EEG还可实现读取部门脑内指令，从而能够靠“心中所想”来节造一些单一的表部设备。但由于EEG是透过甚盖骨和头皮组织接管脑电信号，通常无法网络到脑电信息的具体细节。

侵入式脑机接口

通常必要进行神经表科手术，将微电极直接植入大脑皮层或者大脑深部的特定部位，用于采集和监测脑内特定职能区域的信号。目前研发人员可选取犹他电极刺激肌肉收缩，以援手瘫痪患者沉新获得对肌肉刺激的自主和安稳分级节造，进而可能灵巧地操作精彩物体。

2021年4月，Neuralink 颁布的视频中展示了他们在脑节造钻研上的最新突破：通过侵入式脑机接口技术，猴子无需游戏把持杆，仅用大脑意想来玩电子游戏。2021年5月，斯坦福大学、霍华德·休斯医学钻研所、布朗大学等机构的科研人员进行了结合钻研，钻研人员在患者脑部植入电极，实现了初次从脑电信号中解码手写字母，使瘫痪人士意想中的写字作为能够实时转换成屏幕上的文字，速度可达90字符/分钟，在推算机校对职能的辅助下，内容正确率提高到99%以上。2021年11月，Blackrock Neurotech的脑机接口设备MoveAgain被FDA授予突破性设备，其脑机接口技术能够让无法移动的患者只需通过思虑即可节造鼠标光标、键盘、移动设备/平板电脑、轮椅或假肢设备。

半侵入式脑机接口（ECoG）

半侵入式脑机接口也叫微创脑机接口，其装置植入颅骨内部，但置于脑膜表而非灰质内，用于钻研感触活动皮层，专一于活动神经的建复，可对肢体阻碍患者进行诊疗。ECoG由于预防了颅骨故障信号，能探测到比非侵入性脑机接口更高分辨率的信号，相比EEG拥有更好的精度和活络度。同时，相较于侵入性脑机接口，ECoG在大脑颅骨组织中形成瘢痕组织的风险更低，不会由于粉碎神经元细胞而造成不成逆的中伤，是一种极度有前途的脑机接口模式。

2021年国内脑机接口企业出现出蓬勃发展的态势。NeuraMatrix（宁矩科技）自主研产生物敦睦、可持久植入的与神经系统直连的无线超幼信息交互终端设备。NeuroXess （脑虎科技）自主研发柔性电极，以蚕丝蛋白为资料开发了“免开颅微创植入式高通量柔性脑机接口系统”。

目前，大部门脑机接口技术的利用还停顿在单向读取大脑信号并输出解析阶段，向大脑输入信号以及脑机的双向互换技术都还在索求中。同时重大设备对海量信息的解析转化、临床植入资料的安全性、生物兼容性等都极大地影响脑机接口技术在临床诊疗和家庭护理的推广利用。将来，信号输入或双向互换、电极资料的安全性、对脑部微循环的综合调控等都是其沉要的发展趋向。

硼中子俘获医治（BNCT）

与通常放射医治相比，BNCT优势在于中子可能特异性地与肿瘤细胞中的硼产生俘获反映杀灭细胞，尤其对于弥散型肿瘤靶向性更强，定位更精确，且克服了活动肿瘤定位难题的问题。中子俘获后短距离开释出与细胞直径相当的粒子，在不影响周围健全组织的前提下杀伤肿瘤细胞，此反映开释的带电粒子能引起DNA不成建复的危险，有效预防复发。一致能量下中子的穿透力更强、无耐药性、医治功夫短、成本相对便宜。

当前BNCT总体还处于临床试验阶段，适应症多为浸润癌、多发性肿瘤、癌症复发、无法通过手术及放射医治的癌症，如恶性脑肿瘤、恶性玄色素瘤、头颈部肿瘤、肝脏肿瘤、骨软组织肿瘤等。

2021年3月，中国科学院高能物理钻研所与国科控股签署合作意向书，共同推动用于癌症医治的BNCT设备及其技术的开发、临床试验以及产业化。2021年6月，南方医科大学从属汉中医院启动BNCT合作开发项目，已启动BNCT医治中心大楼建设, 大楼总构筑面积约17,600平方米。该项目将整合中科院高能所等多方资源，共同成立硼中子俘获医治协同创新中心。2021年7月，我国首台全自主知识产权硼中子俘获肿瘤医治医疗示范装置在福建省建成并实现总装调试，有望2022年发展临床医治工作。目前，硼中子俘获肿瘤医治医疗示范装置成功出束，不变在30mA，设计指标位居全球前列。

幼型化质子

从1961年哈佛大学和马萨诸塞州总医院合作使用质子医治起头，质子医治技术已经发展了半个多世纪，质子医治技术优势在于可能实现射线的精准节造，副作用较低，可能有效的削减并发症。质子医治设备的幼型化是技术发展的一风雅向，从终端销售来看，近3年来国际市场的80%以上皆为单室设备。已经有部门厂商能够提供满足200~500平米内装配的整体规划，总体投资成本能够幼于3,000万美元。

传统紧凑型质子系统规划通常是将束流传输系统的一部门或加快器与占地面积大的旋转折架进行整合，从而缩幼整体占地面积。目前IBA、Mevion（迈胜）、ProTom等海表厂商的紧凑型产品都接连获得了FDA认证，市占率方面，国内近50%的市场还是由比利时老牌企业IBA掌控。

幼型化质子市场也持续迎来新的有力竞争者。P-Cure公司推出的超幼型质子医治系统通过突破性的幼型同步加快器及坐立位旋转座椅+垂直CT结合的技术，选取无旋转折架结构设计，实现了占地200平米、高4.5米内可装机的超紧凑规划，大幅降低构筑空间需要、装置难度和成本，从而可在现有放疗室实现装机。目前P-Cure质子系统在以色列进行临床试验，预计2022年获得FDA核准；全球出产中心已在郑州建成交付，年产能10台。

通过新技术减幼束流偏转结构的体积也是幼型质子的沉要方向。日本B dot Medical公司推出的BDM系统选取质子弯曲磁铁代替大型旋转折架实现了质子束流偏转，该规划将设备沉量降低到传统规划的1/10，高度降低了60%。另表，海表也有尝试室及公司在进行超导磁铁质子医治系统的研发，以期加强主磁场强度减幼束流偏转半径。

幼型化质子医治系统可大幅降低设备成本、构筑成本及使用、维保成本，并最终降低医治用度，随着更多幼型化质子设备的研发、装机，这种此前高端前沿但昂贵的肿瘤医治技术将惠及更多的通常患者。

沉离子

沉离子医治是指通过沉离子射线的使用来杀伤癌细胞，沉离子线针对DNA拥有堵截其双链的优势，因而它的生物效应(杀死癌细胞作用)要高于质子和X射线的2-3倍被等待能够医治那些对X射线拥有抵抗性的肿瘤。

沉离子技术面对着前期投入太大，运营守护成本过高，随着西门子粒子线部门停产，日立并购三菱粒子线部门之后，日立成为唯一可能出产质子和沉离子医治设备的海表厂商。

2022年1月，华为与兰州科近泰基新技术有限责任公司（中科院控股有限公司和中科院近代物理钻研所旗下企业）在兰州签署全面合作框架和谈，暗示共同推动碳离子医治系统（医用沉离子加快器）在医疗行业的研发利用。萦绕兰州科近泰基的业务发展需要，华为将在ICT基础设施、数据中心、智慧IOC平台及安全可控的鲲鹏生态建设等领域，推动碳离子医治系统在医疗行业的研发利用。目前据统计，大陆地域沉离子在建项目4家，别离为兰州沉离子医院、妈祖沉离子医院、武汉大学沉离子医学中心、浙江省肿瘤医院；拟建项目3家，别离为吉林大学白求恩第一医院、漯河沉离子医院、湘雅常德医院。

光子计数探测器

光子计数X射线探测器能够将每个入射的光子作为一个独立的事务分析，可能将非？砟芷椎腦射线分能区进行计数，并判断其所属的能量区间，因而能实现多能谱成像，被誉为X光下一代新技术，不仅剂量低，更是显著提高了图像质量。其光谱成像的分化能力能够有效援手削减图像中的金属伪影，这不仅合用于支架某人为瓣膜，还合用于通；嶙倘磐枷袷右暗墓强浦踩胛锖褪质醵。光子计数的光谱个性将使放射科医生或心脏病专家可能在分子水平上剥离金属或钙，以揭示支架内或充斥钙沉积物的血管中积累的组织或斑块，尤其在获取活动的心脏清澈图像方面颇具优势。

基于半导体技术的X射线探测科技公司帧观德芯专一于光子计数X射线探测技术及有关影像系统整机开发，于全球首先实现面阵型光子计数医疗影像设备的取证，其医疗端将在X射线荧光成像、相衬成像探测等方向加大研发投入，科研领域在研管线蕴含纳米球管CT、衍射仪、荧光分析仪等。

超高场强MR

超高场强MR拥有更高信噪比、更高分辨率和对比度以及更快成像速度。2021年11月西门子颁布了11.7T超高场磁共振的第一张图像，该设备沉132吨、长5米，是迄今为止场强最高的用于人体的全身磁共振系统。2021年7月联影医疗与上海复旦大学从属榆林医院开启了首款国产全身5T磁共振设备的临床试验合作，该设备初次突破了超高场磁共振局限于脑部成像的限度，实现超高场全身临床成像，亦可在神经系统成像媲美更高场设备，为脑幼血管疾病与退行性病变提供更多诊断信息。

其他影像技术突破

万东医疗在超导关键资料及超低温超导等关键技术实现突破，其研发的100%无液氦超导型磁共振于2022年2月23日获批，这也是首台获得注册证的无液氦型超导磁共振。液氦资源不成再生，中国储量仅占全球0.2%，作为磁共振运行必须的造冷剂极易被卡脖子。零液氦超导磁共振的出现将大幅降低终端运维成本，同时因其无需失超管，对场地装置的要求随之大大降低，利用场景可拓宽至复合手术室、移动磁共振、车载式磁共振等。

2021年2月，国度纳米科学中心课题组利用乏氧组装的超幼氧化铁纳米颗粒放大肿瘤的荧光和磁共振成像信号，展示出优良的肿瘤渗入性以及靶向肿瘤乏氧区域的能力，继而有效地放大肿瘤的荧光与磁共振成像信号，为乏氧肿瘤的评估提供了新步骤。

医学精准，影像先行已成为临床医学和影像医学的共识。分子影像是医学影像领域一大技术革命，也是医学影像将来发展的主导与趋向。2021年5月，联影医疗颁布了首款高端医学影像PET-CT专用“中国芯”，在提高成像质量的同时缩短患者扫描功夫、降低辐射剂量。集成了这一芯片的PET-CT其TOF功夫分辨率达190皮秒级，大幅改善临床图像的清澈度、对比度和定量正确性，例如医生能够发现更早期原位癌；更高清的精微脑部影像有助于更早发现阿尔兹海默症、帕金森症等神经退行性疾；更精准地评估PD-1、靶向药以及化疗等分歧肿瘤医治伎俩的成效，推动癌症个性化精准医治等。使用分子影像学伎俩，索求肿瘤等沉大疾病的分子诊疗靶点，研发纳米影像探针与诊疗一体化药物，构建沉大疾病诊疗一体化规划将是影像技术沉大发展方向。

2022年还有不少新技术值得等待，超声技术在血管内、心腔内、肾交感消融等方面显示出怪异成效。电脉冲微波技术在医治血管钙化（冲击波球囊）和房颤（PFA消融）方面功效显著。利用数字孪生技术在仿照患者数据进行病人监护和器械尝试开发方面有待索求。仿照脑芯片、多器官微生理系统等新技术落处所式值得等待。将来，宏观医疗政策的逐步深刻、基层医疗系统的美满、DRGs等支付方式的扭转、智慧医院及远程医疗的建设都将促使各类创新医疗技术的产生，以满足患者从预防、诊断、医治、预后、康复、慢病治理等全方位、个性化以及自动健全的需要。

在2021岁首，888贵宾会官网本钱已经回首了2020年几类入局医疗器械行业投资的新玩家，第一类是互联网公司战投部，为实现自身互联网健全业务的协同发展，进杏装业务+投资”的双轮驱动；第二类是专业的医疗器械服务型公司，蕴含但不限于CRO/CDMO公司,以及平台型专业化销售企业，该类型的玩家通过投资布局上游医疗器械公司美满自身价值链的打造；第三类玩家是药企上市公司，例如信立泰、弘远医药等进行了多起医疗器械企业的并购和战术投资，实现与原有医药业务的协同发展。

888贵宾会官网本钱统计了2021年上述新入局玩家的医疗布局情况。重要互联网战投和其关联基金累计出手44次，投资方向已经从萦绕互联网医疗的补充业务板块转为侧沉医疗器械、AI+医疗、医药与疫苗、基因检测等“硬技术”方向，其中腾讯投资、百度风投、字节跳动的投资频次持续领跑。

药企上市公司在2021年医疗器械方面的投资大多萦绕其药品布局方向和适应症，通过在一些垂直领域布局越发丰硕的产品矩阵，达到产品之间相互协同，可能有效提升该垂直领域的护城河，并且增长医生使用粘性。例如弘远医药，通过布局心脑血管染指企业，实现了从心血管药品到器械的齐全规划。从了局层面看，弘远医药近三年净利润持续走高，2018~2020年增速达到34.22%，2020年净利润达15.09亿元。二级市场公司股价稳步增长，前3年投资标的旗下产品逐步取证上市，初步获得市场认可。

当然也有例如复星医药和药明康德，通过布局上游出产研发过程中所涉及的工具仪器和临床的诊疗伎俩，达到降本增效的投资战术。一方面是当局大领域的对药品和器械进行集采，另一方面是受疫情影响不休上涨的原资料，大型药企将来打好降本和增效组合拳的难度将会进一步提升。

上述这些新进玩家在2021年是在医疗器械领域投资强有力的力量，但进入2021年下半年，宏观层面出现出较多不确定的成分，使得上述玩家投资也逐步收紧。

2022年横纵向并购持续扩大，统一赛路玩家归并存在更多机遇：随着二级市场整体阐发降温显著，以及堰塞湖列队规模扩大，使得更多的企业和投资机构起头考量除了独立上市之表其他的退前路子，888贵宾会官网本钱预计2022年医疗器械领域会迎来更多的并购机遇。与去年的预测方向一致，我们以为能够通过纵向并购自身业务的高低游有关企衣反实现价值链的关环，或者通过横向并购去拓展自己的产品线。例如迈瑞医疗以5.32亿欧元收购芬兰厂商HyTest Invest Oy来补充IVD试剂上游原料的起源。涝煺医疗出资2.37亿元收购博思美进军口腔正畸领域。

国内较成熟产品赛路内的玩家拥挤，出格在部门IVD细分领域同质化严沉，因而同赛路企业之间抱团取暖，进行归并也是匹敌市场下行的一种有效方式，能够实现更好的规模效应，实现优势互补，有效的降本增效，削减渠路开支和合理优化研发支出，提高市场市占率和竞争能力，当然这必要企业之间占有共同的价值观与行业愿景，对于企业自身和其投资机构的挑战也会更大。

No.1  H股：上半年的火热，下半年的冰凉

2021年是医疗器械在H股的上市大年，相较于2020年仅有2家公司在港上市，2021年共有12家公司成功上市。随着造药项目在2019-2020年18A上市成功的乐观感情向着器械赛路推动，2021年有10家器械企业以18A上市。在2021年上半年上市的公司均在上市后阐发不俗，诺辉健全与时期天使首日涨幅超过100%，一功夫大量企业进入上市列队通路，更是拉动了整个医疗器械行业一级市场在二、三季度的投资周到。

情况在7月直转急下，下半年在港股上市的8家企业中，5家首日破发。上半年在列示24家医疗器械港股上市公司中，仅有6家阐发倒退，均匀市场涨幅高达62.2%，而鄙人半年的列示的32企业中，25家企业股价跌幅超过10%，市场急剧降温，至2021年年底市场感情仍未复原。888贵宾会官网本钱在2021年底已经感触到了一级市场逐步趋于守旧，下调尚未获证企业估值的情况。

受到二级市场影响，部门筹算走18A的医疗器械企业放缓了原定的H股上市打算，将在一级市场进行Crossover/Pre-IPO轮融资，期待更相宜的上市机遇。目前处于列队中的医疗器械公司计算22家（器械19家，IVD3家），以影像、结构性心脏病与机械人公司为主，其中仅有两家公司将选择18A。

在这场风浪中，整年阐发较好的公司蕴含现代牙科（牙科）、复锐医疗科技（医美）、华康生物医学（IVD男性不育）、时期天使（牙科正畸）等，均拥有肯定的消费属性。

No.2  A股阐发相对不变，但也难逃2021下半年魔咒

2021年共有31家医疗器械公司实现上市，其中16家IVD企业，15家器械企业。与汗青情况相比，今年同样是科创板上市数量发作的一年，同时近两年的创业板上市企业也稳步提升，更多的企业会凭据自己现实的业务与收入组成，成熟判断自身适合的上市板块。2021年，依然还未有医疗器械企业通过科创板的第五套尺度实现上市，医疗器械公司在科创板的首日上市阐发仍旧亮眼。同时，科创板在逐步美满其上市划定，2021年4月《科创属性评价指引》，新增了研发人怨丶比10%的要求；2021年9月，科创板和创业板刊行承销和治理法子订正，预防了IPO报团报价的问题，起头有企业上市时跌破刊行价，春立医疗成为了科创板首家医疗器械破发企业。

目前共有24家医疗器械企业A股上市列队中，其中器械企业14家，IVD企业10家，选取股份、华康医疗已经在2022年1月实现上市（不思考已经终止IPO的港通医疗与伟康医疗），别离有7家选择科创板，17家选择科创板。2021年6月，微创电生理成为首家以第五套尺度进行申报的科创板企业，经历了三轮问询，2022年3月31日微创电生理正式成为第一家依照科创板第五套尺度过会的创新医疗器械企业，备受业内关注。但微创电生理2020年收入约1.4亿元，严格意思上并不属于pre-revenue阶段的创新医疗器械企业。因而，2022年在香港18A遭逢沉创的创新医疗器械企业能否突破科创板第五套尺度实现上市，谁能成为第一个真正pre-revenue阶段的创新医疗器械企业实现科创板上市，备受瞩目。

同样A股医疗器械市场也出现出了“上热下冷”的景象，一方面31家上市公司中20家在上半年实现上市，另一方面，在所统计的119家上市企业中，仅有57家整年股价阐发着落，但仅以下半年情况看，有83家企业股价着落，其中73家跌幅超过10%。除了受港股市场影响之表，安徽省的IVD集中带量采购事务超出市场对于带量采购推动速度的预测，蕴含迈瑞医疗在内的A股IVD企业股价回声着落，并且连带的对于任何产品拥有带量采购可能性的发急感情拉低了整个器械板块的市场阐发。

No.1  大额融资买卖

趁着2019年后期的市场复苏，医疗器械一级投融资市场一路高歌猛进，在2021年买卖数量与总买卖额均创下新高。整年医疗器械领域私募股权融资共产生了742笔，总融资金额高达682亿元，其中A轮及以前的项目数量由44.9%上升至了60.5%，均匀买卖额有所降落。在本钱与市场的推动下，A轮项目首创人愈发成熟，以及随着创业有关政策的搀扶，早期项目比例增多将是必然景象。同时，一级市场对于二级市场的反映拥有肯定的滞后性。2021年度实现的投融资案例往往在上半年提议，因而在昔时的数据中暂且无法看到2021年下半年二级市场冷遇带来的负面效应。但在现实工作中，888贵宾会官网本钱已经感触到了一级投资人对子弹的使用将越发审慎。

2021年器械领域融资5亿元以上的买卖共有27笔，重要集中在心血管、微创表科、机械人领域，医保和集采压力推进投资人转向创新产品和消费型医疗。相比之下，IVD领域的大额融资相对较少，2021年5亿元以上的买卖共有11笔，重要集中在肿瘤筛查及诊断、平台型企业。这可能是由于单一技术方向的IVD传统技术企业在中国已经较为成熟，新技术公司一旦产品获证就有较高毛利的销售收入，因而单笔融资额往往不超过2亿。从去年起头本钱对IVD领域的关注度转向上游发展。

2021年共有12家医疗器械公司在港股上市，31家医疗器械公司实现A股上市。具体名单与整体医疗器械行业在二级市场的阐发已在1.6中具体介绍，此处介绍部门去年实现IPO的沉点案例。

2021年2月18日，中国肿瘤早筛市场迎来里程碑事务，诺辉健全作为港交所农历辛丑年的第一家上市企业，正式登陆港交所，刊行价26.66港元，刊行数量8,808.75万股，共计募得资金超20亿港元，首日涨幅超过100%，开盘当天市值一度超过300亿港元。

作为中国结直肠癌筛查市场的先行者，诺辉健全的产品“常卫清”是中国首个获得国度药品监督治理局核准的癌症早筛产品。常卫清是一款居家使用的非侵入性结直肠癌早筛检测产品，于11月9日获国度药监局核准上市，预期用处中明确该产品合用于“40-74岁结直肠癌高风险人群的筛查”，是其时国内首个也是唯一的癌症早筛产品注册证。

肿瘤分子诊断玩家多多，早筛、早诊、伴随诊断类玩家均数量可观。诺辉健全的上市是早筛市场起跑的信号枪，领跑的诺辉健全已经起头冲锋，而这场关乎万亿市场的强烈竞争，才刚刚起头。

2021年6月16日，中国隐形正畸龙头时期天使在港交所上市，刊行价173港元，开盘价为400港元，首日涨幅超过100%，刊行数量1935.4万股，共计募得资金超20亿港元，开盘当天以收盘价推算市值高达665亿港元。

成立18年以来，时期天使在国内隐形矫治领域占据先发优势：于2006年研发出中国首例隐形矫治器医治解决规划并获得医疗器械注册证，早于隐适美产品4年，并率先实现了中国厂商在隐形正畸领域零的突破。目前，隐形正畸市场形成显著双寡头格局，通过本土作战的先发优势、隐形矫治器产品的多元化布局、高性价比路线，时期天使已成长为国内隐形正畸的龙头企业，按2020年的达成案例推算，时期天使市占率高达41%，仅低于隐适美0.4个百分点。

隐形矫治市场规？晒邸⑶绷薮，既具备传统医疗服务的医疗性和专业性，也必要消费医疗领域投入精力进行市场营销、消费者教育。在竞争仍极度强烈的布景下，时期天使成功IPO，意味着其数字化、智能化战术获得更有力的资金支持。将来，无论是隐形矫治领域的企业数量增长，还是单个企业加深数字化在产品或服务中的利用，都将加快正畸行业的数字化过程，进而加快隐形矫治在整体正畸市场中的渗入速度。

2021年11月2日，腹腔镜手术机械人迎来高光时刻，微创医疗机械人在11月香港本钱市场冰凉的北风中实现上市，刊行价43.2港元，刊行数量4,163万股，刊行市值超过436.5亿港币，一举成为了去年港股市值最高的医疗器械公司，是2021年香港本钱市场为数不多成功实现IPO并带给基石投资人正向回报的pre-revenue创新医疗器械企业。

经过六年的不休发展，微创机械人已经成长为国产手术机械人赛路的头部玩家，产品覆盖腔镜、骨科、泛血管、经天然腔路、经皮穿刺五大重要领域。上市时期公司仍处于研发及申请注册证阶段，无任何一款产品贸易化，无任何交易收入。交易用度中研发支出占总支出的75%以上，超过50%的研发支出用于主题产品“图迈”。

2021年11月15日，IVD上游原资料公司诺唯赞登陆科创板，股票刊行价为55元，首日收盘价85.35元，首日涨幅55.18%。公司在分子酶、抗原、抗体等领域突破关键技术，成立高壁垒开发平台，是分子类试剂上游原资料龙头。诺唯赞客户席卷国内700余家IVD企业，200余家造药与CRO企业，覆盖千余家科研院所。

目前我国IVD行业的主题原资料供给商中国内企业占比力低，在疫情的推动下，下游IVD厂商对原资料发作出了强劲的需要量。2020年诺唯赞仅新冠检测试剂产品及新冠有关生物试剂收入达11.84亿元，2017-2020年主交易务收入复合增长率高达55.29%。同时公司布局下游POCT业务，实现业务纵向拓展。

诺唯赞等公司在二级市场的阐发，也直接拉动了一级市场对于上游原资料公司的关注。

2021年年中，国产骨科龙头企业威高骨科历经三轮问询成功科创板上市，股票刊行价为36.22元，首日收盘价106.05元，首日涨幅192.79%。骨科耗材的流通环节占据了产品终端价值的近八成，作为高值耗材的典型代表，骨科耗材赛路面对着国度集采的冲击。威高骨科在多轮问询中回覆了关于销售用度、成本、带量采购带来的销售价值下滑风险等备受市场关注的多个问题。

对于威高骨科上市后的强劲阐发，市场重要以为2021年6月颁布的全国人为关节集采细则展示出的竞价规定较为和善，认同带量采购将利好国产头部企业。在国内骨科市场前四大玩家依然被强生、美敦力、捷迈国美、史赛克进口企业所占据的情况下，市场对以公司为代表的国产骨科龙头企业将来销售增长空间仍较为乐观。

若是在动荡的2021年遴选一条所有投资人都关注的医疗器械赛路，手术机械人赛路肯界说无反顾。国内手术机械人领域近7年投融资呈上升趋向，2021年手术机械人领域实现26起融资事务，融资总额超78亿元，融资额环比2020年上涨47%。其中腹腔镜手术机械人和骨科手术机械人是最受投资人关注的两个细分领域，别离占据融资金额的40%和21%。

No.1  腹腔镜手术机械人

2021年，腹腔镜手术机械人迎来高光时刻，微创医疗机械人在11月香港本钱市场冰凉的北风中实现上市，刊行市值超过436.5亿港币，是2021年香港本钱市场为数不多成功实现IPO并带给基石投资人正向回报的pre-revenue创新医疗器械企业。2021年10月，威高旗下高手机械人成功上市，成为国内继达芬奇Si及Xi手术机械人系统之后第三家获批的腹腔镜手术机械人系统，也是国产第一家获批的腹腔镜手术机械人系统。

紧随威高腹腔镜手术机械人之后上市的，是2022年1月获批的微创机械人的图迈系统。此表康多旗下的康多系统，以及精锋医疗的手术机械人系统，均已实现临床试验Ｄ芄辉げ，2022年国产腹腔镜手术机械人将迎来第一梯队产品获批，将至少还有两家实现产品获批，起头正式贸易化。

从2014年达芬奇手术机械人正式进入中国以来，截止到2021年底，累计装机量超260台，累计手术量约30万台，在泌尿表科、普表科、胸表科、妇科、赤子表科、心表科和头颈表科等科室，达芬奇手术机械人均获得宽泛使用。凭据888贵宾会官网本钱测算，中国市场为达芬奇全球累积贡献约24.6亿美元收入。截止到2021年底，达芬奇在全球67个国度累积装机量超6,500台，累计手术量超1,000万台。但高昂的系统采购及耗材使用价值牢牢造约了国内达芬奇手术机械人的推广。

从明确手术机械人在《中国造作2025》中的沉要地位，到激励国产手术机械人落地发展的搀扶政策，再到贸易化层面逐步铺开配置证，再到2021年4月，上海市医保部门将“达芬奇手术机械人”等28个医疗新技术、新项目纳入了本市医保支付领域。2022年国产腹腔镜手术机械人能否实现对达芬奇的统治职位进行颠簸，能否得到国内临床医生使用的宽泛认可，能否在复杂的临床环境中维持不变，能否验证下沉市场中的贸易模式，能否兑现投资人对业绩和回报的预期……2022年将成为国产腹腔镜手术机械人赛路贸易化的元年。

No.2  骨科手术机械人

从2020年6月国度层面关节假体带量采购打算信息颁布，到2021年7月在天津实现了带量采购竞标，再到2022年4月起头执行，以关节置换机械报答代表的骨科手术机械人赛路沉新迎来投资人的关注。2021年整年，超过10家关节置换手术机械人企业实现一轮或多轮融资，融资金额超过14亿人民币。

2022年2月 ，和华瑞博膝关节置换手术导航定位系统NMPA获批上市，成为国产第一家关节置换手术机械人获批上市销售的企业。至此，国内关节置换手术机械人第一梯队企业已经逐步了了，标志点是实现/根基实现髋/膝关节手术机械人临床试验。预计2022年第一梯队企业产品将陆续获批。分歧于腹腔镜手术机械人中达芬奇的一家独大，关节置换手术机械人领域目前在国内还没有出现绝对的一家独大产品，国内第一梯队企业产品获批功夫靠近，无法形成内容上的先发优势，届时必将面对百花齐放的竞争情况。

国内关节置换手术机械人企业玩家多多，产品自身短缺差距化，贸易模式短缺差距化，成本结构短缺差距化，将来2-3年必将进入红海竞争阶段。长闹杖针对关节置换手术规划这一被忽视的环节，创新性的通过人为智能算法将权威医生经验固化，打磨出异乎寻常的智能手术规划产品，得到业内当先的强生公司的充分认可，并成立了牢固的贸易合作关系，形成优势互补，在关节手术智能化赛路的长跑中形成了怪异的优势。

2021年8月30日，北京医保局颁布《关于规范调整物理医治类等医疗服务价值项主张通知》，“机械人辅助骨科手术”作为辅助操作获切当局定价，并与“一次性机械人专用器械”共同纳入北京医保支付目录。这是骨科机械人，也是医疗机械人第一次正式纳入省级医保。在骨科植入物急剧进入带量集采的大布景下，已经贸易化并不算成功的脊柱手术机械人和即将迎来百花齐放格局的关节置换手术机械人，是否能够撑起国产骨科智能化的汗青使命，是否能够旋转骨科植入物吃掉产业链上绝大部门利润的现实，是否能够给骨科行业带来有价值的增量服务，我们将拭目以待。

2018年以来，国度医保驹祓头牵头推动高值医用耗材带量采购，截止到2021岁暮，国度层面统一组织的高值耗材带量采购已经落实到两个领域：冠脉支架、人为关节。以国产化占比达到80%冠脉支架为初步，已经超过万元的冠脉支架降至均匀700元左右，均匀降幅93%，冠脉支架集采已经安稳运行一年，当选支架总量169万套，达到整年和谈采购量的1.6倍，节俭医保资金超过百亿。2021年7月，人为髋关节、膝关节带量采购靴子落地，均匀降价82%，人为关节价值跌进5,000元，预计可能节俭医；鸾僖。除上述两个大种类之表，由分歧省级或省级同盟牵头且累积覆盖领域靠近全国的大种类带量集采还蕴含人为晶体、冠脉球囊。

此表，国度医保局在2022年2月深入药品和医用耗材集中带量采购鼎新进展国务院政策例行吹风会上也进一步明确，2022年高值医用耗材带量采购沉点聚焦骨科耗材、药物球囊、种植牙等种类。力争到2022年底，通过国度组织和省级同盟采购，实显旖均每个省覆盖高值医用耗材种类达到5个以上。

2020年各人以为可能有可能进入到带量集采领域的高值耗材蕴含如下四个特点：产品的国产化水平高、每年采购绝对量大、出产企业可选领域大、产品评价尺度相对明确，各人也以为高值耗材的带量集采有助于国产品牌通过更高的降价空间抢占进口产品的市场份额。但随着2021年多多之前被以为很难顿时进入带量采购的产品也逐步被先行试点省份纳入集采，弹簧圈、起搏器、超声刀等进口品牌占据绝对统治职位的大种类也起头急剧进入带量采购。甚至进口产品厂商拿出了最好的产品，给出了极具诚意的报价，显然进口产品厂商并不想由于带量采购就被踢出国内市场。而带量采购的规定也越发美满，无论是产品分组、医院前期报量、分歧分组间承诺采购量、中标方式、中标后勾量，都逐步体现出尽可能尊沉临床诊疗实际、满足临床的分歧需要、赐与医疗机构足够的自主选择权，从中标价值来看，中央渠路的利润得到有效压缩，老一代产品的价值迅速降低，新一代产品的出厂价得到尽可能的；。

因而，2021年医用高值耗材的带量采购通知我们：“万物皆可集采”。无论是已经实现国产产品充分竞争的支架领域，还是国产产品市场份额仍旧很幼的有源器械产品，亦或是典型消费医疗属性的种植体产品，均展示出国度节造医保用度支出和降低人民人民医疗健全消费支出的刻意不成颠簸。

在这种大布景下，传统医疗器械企业的生计环境和发展逻辑都面对着巨大挑战：

• 依照终端价推算的产品市场空间面对巨量缩水，依照出厂价推算的老一代产品市场空间大幅缩水，而依照出厂价推算的新一代产品则由于维持了较高的价值且占有更优的机能在将来的临床使用中有望得到急剧推广。老一代产品销售占多的企业的可持续发展能力和估值逻辑将可能受到极大挑战。

• 带量采购的首要指标就是压低医院采购价值，进而降低医保支付价值，当进口产品的价值降低到大无数患者都能接受的区间时，进口产品可能会反而更具性价比。因而指望通过带量采购压缩进口产品市场份额，进而国产产品迅速放量的逻辑可能受到极大挑战。

• 在“万物皆可集采”+DRGs急剧推广的大布景下，将来将很难沉演冠脉支架集采，冠脉球囊/载药球囊迅速放量这种情况，企业但愿通过非集采高值耗材来躲避集采高值耗材的行为将会受到极大挑战。

但在带量采购迅速推广的同时，行业内企业也注定会迎来新的发展机缘：

• 有利于致力于提供新诊断伎俩、新医治伎俩、新服务伎俩企业的发展。过往高值耗材虚高的价值在整个疾病诊疗行为中虹吸了绝大部门利润，导致轻诊断、轻服务、沉医治的情况极其普遍，很多创新诊断伎俩、创新服务模式都由于无法提供多赢的利益分享机造导致无法得到急剧遍及和发展，带量采购打压高值耗材虚高的中央利润，必然会让利于创新的诊断和服务伎俩，有关公司必将迎来新的发展机缘。

• 有利于产品创新能力强且产品线丰硕的企业发展。为了应对医疗耗材的带量采购，耗材企业将凭据各产品性命周期的分歧阶段造订相应的战术，最大水平阐扬整个产品组合的价值。例如，一款上市多年，已经成为基础款的产品比力适合进行带量采购，用低毛利获得进院资格；而新款产品则较适合打高端市场，获得高毛利和高利润。同时，从带量采购中节俭下来的资金国度也将用于激励创新，有自主研发能力，产品种类和梯度丰硕的企业有望在带量采购的执行过程中提升市场份额，维持更好的效益。

• 有利于拥有出海能力的企业发展。在国内推动耗材带量采购的过程中，由于厂商能否中标以及中标后利润情况均为未知数，投资机构将眼光投向了有出海能力的耗材企业。国际化销售能够带来以下优势：

a)   多样化收入起源。在带量采购尚未发展之时，企业有中表多地收入，市场更为辽阔，收入易于起量；

b)   分散风险。一个企业仅有国内销售能力，若在带量采购中没有中标，则企业将面对巨大的经营风险，需通过研发新产品或代理中标企业产品追求新的增长点，风险较大；

c)   规；в。一个企业若有中表多地销售能力，在出产中能够阐扬规；в，降低单元产品成本，有利于企业在带量采购中维持优势职位，增长中标几率。

2021年香港本钱市场阐发差固然受到了美元回流的大布景影响，但对于密集的pre-revenue阶段创新医疗器械企业申报香港18A，香港本钱市场汗青上也并未经历过，出格是对于短功夫内经历了多轮融资，估值大幅上升的创新医疗器械企业，香港18A的投资人越发审慎。

一个创新医疗器械产品的齐全性命周期中，风险并不是依照产品的研发、检测、临床、注册、量产、销售各个阶段均匀开释，更不料味着产品实现临床试验就已经开释了绝大无数风险。相反，经历了量产和初步销售阶段才是风险得到大幅开释的阶段。因而一个未经量产、未经贸易化验证的产品能否是一款合格的产品，是否可能支持起一家合格的上市公司，这些都将成为企业家、投资人、监管机构从2021年起初次直面的一系列问题。2021年下半年的香港本钱市场已经给出了一些答案。

在香港18A列队的医疗器械企业中，我们可能看到多多短缺差距化的“平台型公司”、“全产品线公司”、“fast follow公司”、“me similar公司”、“product only公司”，在目前的市场环境下，刊行均遇到了不幼的难题。

但对于技术壁垒极高、战术价值极强、产品差距化极大、贸易化能力极强、国内当先且唯一、欧美临床利用价值确定的pre-revenue企衣反说，香港本钱市场的投资人还是敢于给高定价的，给市场传递了壮大的信念。

回过甚来看A股市场，备受关注的pre-revenue创新医疗器械企业通过科创板第五套尺度上市在2021年并未实现，2022年3月底微创电生理作为第一个敢于吃螃蟹的人在经历三轮问询依照科创板第五套尺度过会。而同期的香港18A给了国内pre-revenue阶段创新医疗器械企业登陆本钱市场提供了一个试验平台，但了局显然并不梦想。我们以为2022年国内科创板第五套尺度给类似阶段、齐全无收入的创新医疗器械企业盛开的可能性比力低，创新医疗器械企业依然必要器沉量产、器沉贸易化、器沉业绩增长。

看上游一向是国内机构关注的沉点，但是不足优质的标的是导致上游主题部件融资事务较少的原因。

2021年，受到中美严重关系的影响，以及全球供给链格局被疫情改写，以IVD原资料为代表的性命科学领域上游迎来发作。2021年迈瑞医疗40亿元收购上游原料企业海肽生物，诺唯赞登陆科创板，近岸蛋白冲刺科创板。在一级市场，百力格、爱博泰克等企业相继获得大额融资，合成生物学成为绝大无数投资人争先布局的沉点赛路。

性命科学领域上游可能在2021年发作，一方面由于新冠疫情给国内的诊断行业带来了大量的订单需要，上游原料供不应求；另一方面，国内的性命科学行业在某些细分领域也诞生了可能媲美进供词给商的企业。

在医疗器械领域，部门上游主题零部件依然重要来自进口厂商。在国度着力于解决卡脖子技术的大布景下，2021年12月28日，工业和信息化部、国度卫生健全委、国度发展鼎新委、科技部、财政部、国务院国资委、市场监管总局、国度医保局、国度中医药局、国度药监局10部门结合印发《“十四五”医疗设备产业发展规划》，强调要加强产业基础能力建设，攻关先进基础资料、主题元器件以及关键零部件，具体蕴含体表膜肺氧合机（ECMO）用中空纤维膜、医用AI芯片、呼吸机用比例阀等。其中对于监护与性命支持设备，《规划》显示要推动透析设备、呼吸机等产品升级换代和机能提升，攻关新型传感器、新资料、微型流体节造器等。

2021年，对于上游主题技术的突破受到了投资人的集中关注。不仅仅在传统的影像主题部件领域（探测器、球管等），在传感器、膜资料、医用级高分子资料、生物资料等领域均产生了一系列早期投资项目。

上游主题技术的突破不愿定起源于医疗器械企业，也有可能起源于工业企业，工业领域利用场景的索求有可能带来远超医疗场景的设想空间。2022年，我们等待看到一些可能突破主题技术，同时占有医疗级别和工业级别利用场景的上游公司。

No.1  心衰

多所周知，心衰依然是心血管疾病领域最后一个未被攻破的难题。2019年中国心衰的患者人数超过1,000万人。目前国内已经有信阳同心的全磁悬浮产品CH-VAD和沉庆永仁心的EVAHEART获批。与进口厂商正面竞争。国产厂家的获批将不休调整价值至患者可接受的区间，造福更多中国患者。随着美敦力HVAD的退市，目前国内的心室辅助装置的技术蹊径根基已经聚焦在磁悬浮技术上。目前国内企业的在研产品管线已经根基实现了对急性/慢性/终末期心衰患者的蕴含染指式VAD、中期支持式VAD及持久植入式VAD的全覆盖，预计将来几年内国内心衰医治器械赛路将迎来收成期。

No.2  电生理

预计到2024年，中国电生理手术有关产品市场规模将达到约200亿元。凭据微创电生理的招股说明书，中国房颤患病人数从2015年的1,059万人增长到2020年的1,160万人。凭据国度卫健委心律变态染指质控中心数据，近年来中国大陆心律失；颊咧惺褂玫脊芟谝街蔚氖质趿看2015年的11.8万例增长到2020年的21.2万例。在射频消融领域，强生、雅培、美敦力已经布局数十年，凭借三维标测系统、标测导管、射频消融导管、冷冻球囊等设备加耗材，占据了我国国内电生理市场近90%的市场份额。

电生理手术产品的整体研发周期长，研发失败风险高。自惠泰医疗获得中国首个国产电极导管和射频消融电极高管注册证以来，国内已有微创电生理、锦江电子、心诺普等多家企业不休实现国产突破，并已有多家企业向三维标测系统、脉冲消融等“硬骨头”和新技术提议冲击。我们预计，电生理赛路有望成为瓣膜等结构性心脏病领域后的心血管器械下一个热点赛路。

No.3  心源性猝死

结构性心脏病、心衰、缺血性心肌病的患者的殒命案例中都有相当高的比例是由心源性猝死组成。我国心源性猝死人群的急救成功率极低，每年死于心源性猝死的人群超过60万。目前，心源性猝死一级预防的功夫窗口在患者血运沉建3个月后思考植入ICD，而在3个月的短期高风险患者，可选择WCD进行过渡性风险性预防，在之后针对进展至有持久猝死高风险的患者，进一步思考植入ICD。此表，用于救治在公共场所产生的、因各类成分导致的突发性心脏骤停的AED，也已经被越来越多的人所熟知。在这些除颤类器械产品中，国产厂家迈瑞已经于2013年率先获得了国产首个AED注册证，并且随着政策疏导和司法的健全，和其他国产厂家一路迎来了AED市场销量的大发作。而WCD和ICD领域还尚未有国产厂家获批，我们预计可能添补国产空缺的企业将会受到本钱的集中关注。

以口腔、医美为代表的消费医疗赛路，近年来买卖数量、买卖规模均出现发作式增长？谇弧⒁矫廊吩谧式鸬呐懿饺氤∠，也逐步面对着竞争白热化、产品同质化以及行业合规压力等多沉考验。此表，2022年，口腔赛路中的种植牙这一持久被看好的单品也可能将纳入集采领域。因而，越来越多的投资者，起头更多地把眼光投向“金眼银牙”中的眼科赛路。

屈光不正是眼科最大的细分赛路，角膜接触镜、角膜塑形镜是最为人熟知的器械品类。角膜接触镜（蕴含美瞳）自带较强的品牌属性，一旦占据消费者心智后时时能成立较高的品牌壁垒。目前在中高端的角膜接触镜产品领域，尤其是通明软性角膜塑形镜领域，进口品牌（强生、爱尔康等等）依然占据了较高的市场份额。在美瞳方面，国产厂商已经起头异军突起。2021年，多个国产美瞳品牌及代工商（Moody、4iNLOOK、可啦啦、蒂螺等）均成功实现了大额融资。不外，美瞳与通明软性角膜塑形镜的投资逻辑上依然略有差距，在美瞳产品上必要更多地思考如花色设计能力、代工厂合作能力等更左袒于彩妆产品竞争力的成分。

角膜塑形镜和人为晶状体方面，已经上市的欧普康视、爱博诺德、昊海生科作为行业领头羊不休在产品研发和市场销售上推陈出新，逐步构筑起较强的品牌效应和先发优势。同时，一二级市场上的各家眼视光产品企业也不休地向更多的产品品类和方向进军，蕴含纵向收购角膜塑形镜上游原资料厂商（如昊海生科收购Contamac70%股权），和横向拓宽器械品类，研发巩膜镜、离焦镜、ICL（目前全球由STARR公司独家垄断）、护理液、洗濯液等等。

眼表科领域，青光眼医治逐步受到投资人的关注。青光眼是不成逆致盲的第一大病因，我国有约2,000万的患者基数。与白内障分歧，青光眼由于医治伎俩和成效有限，目前依然没有梦想的医治步骤。微创青光眼手术在逐步成为医治青光眼的新步骤。该领域由于临床需要火急且标的有限，可能最先突破国产空缺、满足市场需要的企业，很可能受到市场沉点关注。

一连《2021年888贵宾会官网本钱中国健全产业白皮书》概想，我们预计2022年质谱检测领域依然将维持较高市场关注度，并可能将产生沉要买卖甚至蕴含本钱市场的初次登陆。888贵宾会官网关注沉点依然集中在：

No.1  具备质谱仪自研能力的企业

质谱仪作为一种科学仪器，涉及多个学科，是一种技术壁垒极高的精密仪器。全球的质谱仪市场都由少数表企主导，蕴含Thermo Fisher、AB SCIEX、Waters、Agilent等。国产质谱仪已经实现了飞行功夫质谱的突破，但仍未有厂商成功研造出LC-MS设备，而LC-MS设备能用于的质谱检测项目市场空间刚好最为辽阔。持久以来，国内医院质谱仪装机数量极低，其最重要原因并非仪器采购价值成分，而是质谱仪持久以来作为一种对样性质量和操作人员素质要求极高的科学仪器，并未真正成为一种能够满足临床需要（操作单一便捷、通量高、对样性质量要求不要太高）的临床诊断仪器，因而持久以来市场装机量和开机率并未如其他IVD细分赛路那样实现发作放量。我们相信，可能自研出真正满足临床需要的国产质谱设备的企业，肯定可能受到市场的宽泛认可，实现突破式增长。

No.2  结合多组学步骤、发现特色标志物、现实满足临床需要的企业

目前质谱检测领域的试剂企业虽多，但各人的试剂多集中于单指标分析，大量集中于维生素、血药浓度、儿茶酚胺、微量元素等通例试剂，叠加质谱仪自身操作上的难度，导致企业销售放量难题。我们能够看到，对标美国临床诊断领域的组学化发展趋向，越来越多的国内厂家起头布局多指标试剂盒，以但愿实现对某一特定难诊疾。ㄈ鏏D等）的精准诊断。

我们相信，随着国内质谱仪和试剂研发企业的致力，将来肯定会出现可能满足临床操作需要的国产质谱仪和可能解决临床诊断痛点的诊断试剂，中国质谱检测领域必将迎来发作式增长。

单细胞技术致力于分辨细胞之间的差距，其中单细胞测序技术则是在单个细胞水平上，对细胞的基因表白等信息进行检测。单细胞测序可能显示每个细胞怪异的基因信息及基因表白特点，以此分辨分歧的细胞类型，在肿瘤学和免疫学领域拥有较大的临床潜力。

正如《2021年888贵宾会官网本钱中国健全产业白皮书——医疗技术与器械篇》所预测，2021年，国内单细胞测序赛路有11家企业产生了15起融资买卖，其中新格元在2021年11月颁发的近亿美元规模B轮融资是整年国内单细胞赛路最大一笔融资。

目前单细胞测序技术依然存在上游设备垄断、细胞分选难题、流程复杂等问题，本钱的确也更多地投向了具备上游设备主题技术蹬撞件企业。

从市场空间角度看，科研服务、药物开发和临床检测是单细胞测序有望利用的市场，而目前国内相对最成熟的市场仍为科研服务市场，并且行业内多家企业均已达到数千万元数量级的收入，但市场梯队排名仍未排定。我们预计，可能率先突破上游硬件垄断、真正颁布可被客户端至少是科研服务客户端乐于使用的上游设备的企业，以及凭借服务能力可能迅速确立市场当先职位的企业在今年仍将受到本钱青睐。

近年来，随着机械进建算法、信号处置、传感器、神经科学、认知科学等多学科多领域的大发展，脑机接口急剧为人所知，从齐全的科幻幼说中走进了越来越多高校和企业的尝试室。我国十吩祺沉脑科学钻研，并将其上升到了国度战术层面。由于脑机接话柄现了大脑与表界世界的交互，通过脑机接口设备获取、分析大脑信息，出格是在活动、听觉、视觉、说话等职能区域的信息，将可能在难治性神经疾病、心灵系统疾病的医治、疾病、残疾或创伤后康复等领域产生革命性利用。

目前国内已经在多个利用领域做出了索求，蕴含癫痫诊断及医治、脑危险及意识阻碍（如“植物人”）方面的脑电信号索求及意识阻碍判断、认知阻碍疾。ㄈ绨⒍暮Ｄ现ⅲ┑脑缙诜⑾旨耙街嗡髑蟆⑿牧榧膊。ㄔ毯牧楦盍阎ⅰ⒁钟糁⒌龋┑纳窬骺匾街蔚鹊。我国目前在脑机接口方面的索求无数首选非侵入伎俩进行脑电信号采集，出于对操作难度、潜在风险方面的思考，使用有创伎俩植入电极采集信号的尝试还较少。国内的大无数钻研集中在科研院所，由于研发成本极高、人才不足、存在研发及贸易模式风险等原因，由企业端牵头发展的研发活动较少。但随着美国的草创企业如Neuralink在媒体上的高调亮相及近年来该领域的急剧发展，国内本钱自2021年以来也越来越关注脑机接口领域的草创企业。

目前国内脑机接口领域的公司的产品尚未齐全成熟，将来在产品研发、审批尺度、审评步骤上都还存在不少空缺亟待添补。我们预计可能成功进行科研成就的临床转化、抓住好的临床利用场景、率先提出相应的器械审评申请的企业，很可能会沉点受到本钱关注。

宁矩科技成立于2019年，孵化自清华大学，重要聚焦脑机接口资料、芯片与系统。利用前沿脑机接口技术，整合集成电路、先进生物资料于一体，自主研产生物敦睦、可持久植入的与神经系统直连的无线超幼信息交互终端设备，是目前国内唯一具备侵入式技术能力的双向脑机接口商用芯片。

P-Cure集团是全球当先的幼型化肿瘤粒子医治系统供给商。公司占有全球初创的360度坐立位粒子医治技术，是全球体积最幼、构建成本最低、最具盈利性的幼型化粒子医治系统，也是全球唯一可能基于现有医院直线加快器放疗室直接升级为质子医治室的解决规划。公司系统已在全球8个中心成功装机利用，累计医治患者超过1,000人。

微云人为智能集团缔造于2012年，以硬件设备与机械人本体研发为始，2016年成立北京、漯河研发中心与安徽硬件设备本体出产基地，2018年获得天使投资后正式成立江苏微云人为智能有限公司。通过自主研发的数字化牙科工业云端 SaaS、MaaS 和机械人终端矩阵组成的无人化智能工厂，实现低成本、高精确度、高效能，打造了数字化牙科 C2M 关环，是唯一真正实现牙科全产业链数字化的企业。

海莱新创成立于2016年，专一于TTF（肿瘤医治电。┑难蟹⒊霾土俅沧暄，是中国首家、全球第二家将肿瘤医治电场技术产品化并进入多中心临床的企业。公司的EFE-G100（适应症为胶质母细胞瘤（GBM））项目已在全国9家医院发展多中心临床钻研，管线中蕴含针对非幼细胞肺癌、胰腺癌、卵巢癌的产品在推动中。

信迈医疗是心血管和呼吸领域沉大疾病创新染指医治的领跑者，目前占有国际初创医治高血压的肾神经标测/选择性消融系统（RDN）、怪异的医治沉症哮喘的支气管射频消融系统等主题产品，其RDN技术能够实现独创的肾交感神经精准鉴别和消融，支气管射频消融系统已获批“创新医疗器械”的绿色通路。将来产品管线还覆盖心衰、心律变态、肺部肿瘤等心血管和呼吸领域沉大疾病适应症，产品组合对准大量未被满足的临床需要和宽泛的病人群体。

华科精准成立于2015年，是全球当先的专一于神经表科微创智能化解决规划的平台型公司，产品覆盖神经表科微创手术术前规划、术中导航、定位以及消融医治。公司占有国内初创的磁共振实时监控颅内激光消融系统（LITT）及消融导管，预计2022年获得NMPA注册证，公司占有全球最全的导航定位机械人产品矩阵，满足从顶级临床中心到基层等级医院全方位神经表科手术需要，蕴含全球初创的3D结构光手术机械人、国内初创的神经表科微型手术机械人等。

强联智创成立于2016年，专一于脑血管疾病垂直领域，针对筛查、诊断、医治、康复全流程诊疗服务提供数字化、智能化升级，突破性推出全球首款针对脑血管疾病的人为智能诊疗决策系统，主题产品已经进入国内专家共识，并在宣武、天坛、长海、华山等顶级临床中心得到宽泛认可。

上海蒂螺成立于2017年，是国内彩色隐形眼镜镜片的设计和出产龙头企业，拥有业内独有的业内独有的7色和珠荣耀片注册证，每月可推出新款设计1,000余款，产品设计转化率高达30%。

视达佳成立于2014年，是国内角膜接触镜领域驰名企业，也是国内首家使用软件设计、出产、销售硬性透气性角膜接触韭粪产品的企业，公司“夜戴型角膜塑形用硬性透气接触镜（ok镜）”2021年获NMPA核准上市。

 信阳维伟思医疗科技有限公司成立于2019年，是中国首个匹敌心源性猝死的“有源三类器械+数据服务”心律治理平台。维伟思已研发出两款占有齐全自主知识产权的除颤器，穿戴式全自动除颤器（WCD）已在报证过程中，将成为中国首个WCD获证公司；半自动体表除颤器（AED）已在2021年获得NMPA与CE认证。

心诺普医疗始建于2005年美国明尼苏达州，是一家专一于心脏电生理领域的公司。2007年心诺普医疗在中国成立了自己的出产和研发中心，是创新和国际化双轮驱动的电生理龙头，电生理业务收入国内第一，全球化研发系统，目前已实现诊断、消融导管以及染指工具类产品中十余个产品线的上市。国际化销售布局，为中国、美国、日本市场提供心脏电生理产品及心表科产品。

瑞派医疗成立于2015年，总部位于昭通，致力于成为中国当先的一次性电子内窥镜研发、出产一体化平台。作为国内一次性内窥镜拿证最多的公司，瑞派覆盖大幼镜种，同时匹配临床需要和供给近况，公司至今已经获得37项专利，还有30项专利申请中，多款产品获得NMPA注册证及CE证，并已根基实现了国内及海表的销售渠路搭建。

阅尔基因是一家同时具备创新底层技术和壮大贸易运营能力的全球化诊断平台。公司萦绕生殖和肿瘤两大板块提供高活络度低成本的多平台解决规划。公司占有多项革命性的分子检测技术，可将所有NGS平台的测序成本降低至50分之一，并将qPCR、Sanger和纳米孔测序的活络度提高100倍以上。公司在中美两地运营并已有多款产品实现两地的落地贸易化。

瑞莱谱缔造于2019年，是一家致力于原研临床质谱设备和配套试剂盒的研发、出产和销售的IVD企业。公司的Inspector SQ60是首台国产原研的临床ICP-MS，可实现一针检出尿中多种元素，获得2021年浙江省首台（套）产品引进。是全国唯一占有全系列临床质谱产品线的公司、第一家实现质谱流水线化的企业。

北京豪思生物科技有限公司成立于2016年，是国内当先的临床质谱仪出产、试剂盒出产、和检测服务综合企业。依附于壮大的研发能力，豪思是国内唯一能够同时满足高端与基层临床质谱需要的全规划提供商，且占有心血管、前列腺癌和阿尔兹海默症质谱检测三个独家试剂产品。目前已获得24张二类证，在研产品20余项，收入已达近亿元。

北京博辉瑞进生物技术有限公司成立于2012年，致力于为表科手术和软组织建复提供先进而全面的解决规划。国内唯一起时占有非交联SIS资料（猪幼肠粘膜基层基质）和多臂PEG（聚乙二醇）的组织建复、止血封合底层技术的企业；谡饬酱笃教ㄑ蟹⒌挠泄囟镌丛偕宰橹ǜ床芬鸦衽鶱MPA4款，获批CE1款，在研产品20余款，蕴含多款国内独家沉磅产品，预计2022年收入突破1亿元。

瑞图生物成立于2017年，是全球唯一能提供人体全标本、全流程、全自动化、全智能化检验产品的创新型企业，致力于以AI2.0技术为基础，引领IVD行业从自动化进入智能化新时期。公司成功研发了基于人为智能新一代DeepCell引擎，成功推出了涵盖血液、白带、精液、染色体、尿液、粪便、痰液、组织等8大类全标本系列产品，为临床医学提供智能化的系统解决规划，沉构医学检验场景。

北京蓝晶微生物科技有限公司成立于2016年，是一家基于合成生物技术从事分子与资料创新的企业，致力于设计、开发、造作和销售新型生物基分子和资料，在菌株研发、生物转化、分离纯化、资料改性等PHA有关技术链的各个环节均有丰硕的技术储蓄与知识产权布局，产品机能已通过了多个世界500强企业客户的验证。目前蓝晶微生物首个产品管线——生物可降解资料PHA的年产25,000吨超等工厂已正式开工建设。

荆门科百特过滤器材有限公司成立于2003年，是膜过滤领域全球仅有的具备全产业链出产造作能力的三家企业之一，被业界称为最有潜能成为中国微孔领域的“华为”，过滤膜领域亚洲产能最大的企业。公司成立了从滤膜、折叠滤芯、囊式过滤器、超滤膜堆、中空纤维滤芯，除病毒滤芯、一次性储液袋（2D/3D）和搅拌袋 、超净包装桶和包装袋，一次性流系统列治理产品，金属过滤器、过滤系统设计到验证测试分析的齐全的过滤分离纯化产业链，全球106个国度及地域的20,000多家客户提供服务。

上海迪赢生物科技有限公司缔造于2018年，专一合成生物学领域底层技术的超高通量新一代DNA合成，是国内第一家实现DupSeq贸易化的公司，多方面优化了UMI的利用效能，能够显著提高明低频突变检测的精确度。目前公司占有自主知识产权的DYHOW1A，2A和3A的合成平台，基于这些平台拓展了高通量寡核苷酸池合成、高通量全基因序列合成平台、高通量NGS探针合成、全合成抗体库与抗体优化四条产线。

附录：

总照拂 | 王冉  洪爱琳  李钢

作者 | 李晋  何佳妮  郭然  齐晓欢  许超  

          茅婕  龚晟  向本旭

编纂 | 郭国晖  吴靖  宏伟伟

造图 | 李鑫  韩琳枫